在大多數情況下，職業經理人都要聽命於控股方大股東或董事會，控股方對職業經理人有生殺予奪的權力。

今天，我可以聘任你為高管，明天，你讓我不順心了，我就可以解僱你，最多給你點違約金。

但並不排除一些特殊情況，職業經理人具有比董事會更強的話語權，甚至控制了整個董事會。

最典型的情況就是張晨重生前的蘋果，喬布斯回歸蘋果後，已經不是蘋果的股東，卻控制了整個董事會，沒有一個董事敢於反抗喬布斯的意志。

再比如傑克韋爾奇、喬治大衛這種傳奇CEO，從銷售員干起，一步步做到通用和UTC的最高層，憑藉出色的業績和能力，折服了所有股東，全盤掌控了董事會，成為這家企業真正的帝王。

無論是喬布斯還是傑克韋爾奇，他們都有一個共同性，就是卓越的個人能力和業界聲望足以讓股東和董事會對他們無條件信賴，並且在公司內根深蒂固，苦心經營十數年，最終成為企業無可替代的選擇。

是的，無可替代，這是他們共同的標籤。

但還有一種情況，就很特殊了。

管理層MBO。

很多人都以為，管理層收購只存在於上市企業或大股東控股權不穩的公司。但實際上，有數據表明，大股東絕對控股的公司被MBO的比率，遠大於上市公司和股權分散型公司。

這些公司當然也有他們的共同特點。

第一，大股東往往並不直接介入企業管理，而是委託給職業經理人。職業經理人操盤了企業所有的日常管理和經營。

第二，公司的業績嚴重依賴於某些職業經理人的個人關係或個人能力。

第三，職業經理人全盤掌握了企業的人事權。

第四，企業有良好的發展前景。

第五，有資本介入。

這五條中，第五條是硬性條件，其餘四條中，如果符合三條，管理層MBO的成功率就非常大。

這也很容易理解，在一個發展前景良好的行業和公司中，職業經理人一旦掌握了企業生存的命脈，並且手握大權，必然會謀求對企業更進一步的控制，此時就會與控股方產生博弈。

在這種情況下，控股方也是麻桿打狼兩頭怕，一來，公司所有業績都依賴於管理層，如果真的解除管理層的職責，公司業績肯定完蛋，公司也就完蛋了。二來，所有員工都聽命於管理層，一旦雙方關係徹底破裂，管理層帶着所有人一起跳槽，公司一樣完蛋。

公司是什麼？表面看上去，似乎是一個實體，其實，公司就是人的集合。人都沒了，還有公司什麼事？

當然，用來走賬的皮包公司除外，這裡探討的只是合理運營的正常公司。

在這種博弈下，控股方大股東考慮到自己本身的利益，利弊權衡之下，極有可能選擇妥協性方案，也就是向資本方交出控股權，由管理層對公司進行收購，職業經理人變成真正的股東和控股方。

這五條之中，黃志榮自認為全部滿足。

首先，張晨事情太多了，基本很少參與公司的日常管理，管理會也只是每個月參加一次，聽一聽彙報，很多時候都是電話會議的形式，連人都見不到，黃志榮認為，張晨已經失去了對銀河置業日常運營的控制力。

其次，他來銀河置業的時候，銀河置業還只是一個人數不足二十人的小公司，所有員工幾乎都是他一手招進來的，除了張晨安排的CFO之外，全部都是自己的人，只要自己登高一呼，哪有不買賬的？

企業發展前景就不用說了，大陸的經濟發展有目共睹，入世談判雖然一波三折，但誰都知道，華夏加入TO是大勢所趨，今年不入，明年也會入，明年不入，最多到後年，一定會入。入了世，華夏經濟就徹底同世界經濟聯繫在一起，必然成為世界經濟新的增長點，商業地產作為直接反應經濟活力的行業，能獲得的利益，幾乎不可想象。

融資資本方面，他和薛紅兵除了找到貝恩資本，更聯繫了自己的老東家新鴻基和鄭玉童的新世界，三家聯合之下，吃掉銀河置業根本不在話下。

銀河置業目前的資產在人民幣18個億左右，負債約13個億，資產主要就是手中這三塊凈地。

百分之七十二的負債率在房地產行業中並不算高的，想要收購，黃志榮計算過，哪怕百分之二十的溢價，也不過實際掏出八個多億，相當於一億美元。

最後，最關鍵的，近一年來，黃志榮在銀河置業自認為做出很多成績，無論是成功拿下陸家嘴地塊，還是京城銀河中心的規劃與建設，自己投入了巨大的精力，取得了相當驚艷的結果。

而且，在自己的管理下，銀河置業還同LVMH集團成功達成了全面合作。

這可是內地商業地產破天荒的成就！

LVMH，光是聽到這個名字，就顯得這麼的高端大氣上檔次。

這可是世界第一的奢侈品集團，LV、DIOR、LOEE、CELINE、Berluti、豪雅、宇博、軒尼詩、酩悅、凱歌。。。。。。這一個個如雷貫耳的名字全部屬於LVMH！

黃志榮幾乎不敢相信自己的運氣有這麼好，LVMH居然會主動找到銀河置業進行合作，經過幾輪談判，給銀河置業的待遇竟然絲毫不差於給新世界發展和新恆基的待遇。

黃志榮把這些成績全部歸功於自己同LVMH亞太區副總裁布倫斯威格的相互欣賞上，這個法國人對他的熱情讓他相信，即使自己另起爐灶，也能把LVMH帶走，讓其轉而支持自己的新公司。

他現在已經開始後悔，自己為什麼沒早一點離開新鴻基，如果在早幾年，說不定現在自己已經成為不亞於郭氏兄弟的地產大亨了。

現在醒悟還不算晚！

黃志榮不喜歡野心這個詞，他更喜歡用雄心勃勃來形容自己目前的心境。

不過，Zack畢竟在某種程度上對自己有知遇之恩，如果可能，還是要之恩圖報的。

那就把溢價定在百分之三十好了。

嗯，就這麼定了。

黃志榮望着窗對面熱火朝天的銀河中心工地，臉上不由得露出滿意的笑容。

本章完