前前後後倒騰了7年，孔蒂尼挖空心思動用各種手段，想盡辦法佔穿越者的便宜，在股市、石油、醫藥等多個領域全面布局，利用從美國拆借大筆資金髮展起來的家當真正賺到手的其實只有除大部分基礎礦業外涉及重工業全產業鏈的聯合集團，目前美國欠債已大部分獲得清償，尚差意大利國內債務，整體負債率25%，從比例來看比較低風險可控，但整體體量可不小——聯合集團總資產高達39億美元！

可即便這樣一個規模龐大的集團，除少部分產業賺錢外，整體依然虧損。也因為大家都知道聯合集團大體上盈利情況不容樂觀，所以孔蒂尼在意大利進軍眾多產業進行全面補強的動作沒人妒忌和羨慕——虧錢的事總裁愛干就讓他干吧。

所以某些人靠區區一個絲襪就能不動聲色間狂攬50億美元，那真是匪夷所思——真要這麼賺錢，其他財團早就上來哄搶了，聯合集團眾多產品里最接近該效應的是百浪多息，但即便這樣一款供不應求、利潤率超過400%的產品，一年利潤總額也就是1000萬美元出頭，無他，市場規模和產量就擺在這裡而已。即便這樣，也有很多公司在摩拳擦掌準備破解仿製。大家都知道聯合集團剩下的專利年限只有5年，5年中各家公司研發仿製成功，再生產一批，等5年一過就上市傾銷是很多公司的如意算盤。

單單聯合集團可能存在的虧損已吸引了巨額花銷，更不用說孔蒂尼還動不動贊助陸軍坦克飛機，贊助海軍主力艦巡洋艦還要自己造航母，錢都是流水一般花了出去，所以他必須再賺一大筆錢才能維持下去，並繼而把未來的大窟窿填上，真正實現10年再造一個意大利工業體系的目標。而經過大危機後再要尋找這樣好的賺錢機會就不多了，所以即便做空有一定風險，孔蒂尼依然決定迎難而上，通過反向做空再賺一筆錢——過這個村就沒這個店了。

做多與做空不同，做多只需要先期買起來然後屯着不動，然後到合適時間利用狂熱氣氛慢慢減持即可，孔蒂尼那些漲了幾十倍甚至上百倍的股票就是這樣來的，他前後一共動用了2914個股票賬戶才把這筆數額巨大，總體高達30億美元的股票慢慢撤退乾淨，還多虧了一群職業經理人和弗朗西斯科從中串聯——很多股票是從歐洲發出指令到美國進行減持，也不計較減持時差的那幾美分，為的就是隱瞞跡象，讓人感覺確實是歐洲機構或者個人持有，如果這30億全部集中在聯合集團或者孔蒂尼名下就顯得太過奇怪了一些，也幸虧這段時間股市的交易量動不動就高達700-900萬股，讓如此大規模的減持交易變得很順利。

但做空就不一樣，做空准入門檻和交易通道的要求比做多高，目標對象也有限額，並不是每隻股票都能出借，不同的出借股票利率和保證金還不一樣，需要精確計算，這都不是遠程操作就能實現的。更重要的是，孔蒂尼要做空的股票不是幾百萬、幾千萬，那是要用億甚至十億美元為額度集中進行拋售，弄得好當然獲利不菲，弄得不好全砸在自己手裡，所以必須請專業人士出馬，而利弗摩爾恰恰是被歷史所證明的人物——在1929年大危機中他通過做空賺到了1億美元，最後逼迫美國政府給他下命令不允許做空才作罷。

孔蒂尼要利弗摩爾替自己操作而支付的那1000萬美元就是為了這個手法，至於美聯儲、美國政府乃至美國其他財團到時候可能施加的壓力，他就要幫利弗摩爾扛起來了，在扛起來之前，首先應該進行造勢。

從5月中旬到6月上旬，孔蒂尼一邊授意手下繼續減持股票，一邊對外發表看法，言論當然不能很激進，但態度顯然有了一點區別。最為典型的是6月9日在中西部工商界人士座談會上他接受採訪時講到：

“股市是經濟基本面的反應，美國股市從不足一百點起步到今天道瓊斯字數突破360點，充分反應了過去8年美國工業和經濟的繁榮成果，如果美國股市還要繼續上漲，那這些經濟景氣和工業增長必須持續。請注意，不是股市繁榮帶來經濟繁榮，是經濟繁榮體現為股市繁榮，但目前的市場利率環境使得實體經濟特別是重資產的實體經濟遇到了很多困難，剛才座談會就有不少人士提出他們手裡有訂單也有利潤，但如果減去那高得有些嚇人的利率，他們基本就不剩下些什麼，我認為這是個危險信號，提醒我們必須注意呵護實體經濟……

只有實業家、工商業者才結結實實在為這個國家創造財富，股市投資者乃至投機者並不創造財富，他們只是利用部分資金優勢在實業發展的基礎上實現分享和共贏，實現財富的再分配。真正的美國實力和財富不是股市中上漲的指數、不是那些虛幻的數字——這些東西要多少可以印多少，真正的財富是美國人民每天享用的牛奶和麵包，是每天出行搭乘的汽車和地鐵，是一噸噸轉化為零件的鋼鐵，一幢幢拔地而起的高樓，沒有這些實實在在看得見摸得着的東西，指數和綠票子背後就是虛幻……

……實體經濟是美國繁榮、富強的根本，我注意到胡佛總統反覆強調要造就更繁榮的4年，我相信他不會對這些問題視而不見，他就任總統3個月來，已針對過去不合理的管理體制和有關政策進行了調整，我們呼籲能儘快對信貸和利率政策予以調整——在對經濟繁榮、股市繁榮造成損害之前調整！否則就可能造就不可估量的錯誤。”

《紐約時報》抓住該內容，以《這是個危險信號》進行了報道，引起了工商界廣泛共鳴，認為說到他們心坎上了，但對一般投資者而言，他們是不會看這種經濟策略和長篇大論的，他們只關注總裁判斷股市漲還是不漲，所以孔蒂尼這段話大家都按照自己的需要進行解讀，大多數人判斷總裁認為股市還能漲，前提是美聯儲別再做傻事。

仔細研判這份報告的利弗摩爾卻讀出了新意，總裁現在的立場從極力看多變成謹慎看多——轉向不能一步到位，那太嚇人，會讓總裁扭着腰的，利弗摩爾心裡有數了，抓緊機會拋售自己的股票，並逐一清退客戶，現在要專心為聯合集團這個大主顧服務，沒精力再顧及幾萬、幾十萬美元資產的中小客戶。

5-6月，美國股市繼續以震蕩為主，指數反覆盤旋，既不上升，也不下降，這是大家都可接受的僵局。孔蒂尼的話就迅速淹沒在其他雜亂的聲音中去了，沒有造成更大的影響力和衝擊力，只有美國國務院的人奇怪，總裁怎麼還在美國，他當初不是為參加慶典而來的么？不過想是這麼想，趕人卻是不會的，胡佛總統很看重總裁，先後多次舉行會談，政治、經濟、外交無所不談，對孔蒂尼一直為他站台，贊同“更繁榮的4年”、“發展經濟”等主張表示讚賞。

孔蒂尼當然也有理由滯留，本來4月中旬他就應該走，4月沒走的理由是突發情況，需要平滑股市波動、五大行聯手托市；

5月沒走的理由是完成4月滯留工作，考察美國裝備業與西部開發計劃；

6月沒走的理由是新增行程，考察美國教育制度和科研製度，並和國務卿史汀生簽署了《意大利留學法案》和《美意學術交流友好基金協議》——這是孔蒂尼當初約定的給卡佩羅出任教育大臣的送禮，人家卡佩羅既然積極表示向總裁靠攏，那就不能不給予一點甜頭，好處至少要有政績看得見么。

根據法案，從1929年9月開始，意大利每年選拔1000名理工科大學生到美國進行公派學習，為期2年，形成獨特的2+2結構，總體維持4年，即到胡佛總統第一個任期結束，這批學生的學費和生活費由聯合集團贊助，如胡佛總統成功連任，則繼續延續4年，如不連任，則舉行談判看具體情況。

胡佛對此很高興，認為這是孔蒂尼對他進行信任投票，你看我連任就不用談了，如果不能連任總裁還要再考慮考慮，這不是鐵哥們是什麼？

學術交流基金由聯合集團出資1000萬美元，邀請美國高等院校教授去意大利講課並擔任客座教授，在意大利期間他們的薪水和費用全部由聯合集團根據該教授在美國國內的標準按2倍發放，計劃每年邀請300名專家，另外還會派遣意大利學者來美國訪學、交流，費用同樣由基金承擔。

實際上這些合約不是意大利政府和美國政府的事，是聯合集團和美國高等教育體系之間的事，但因為規模大、涉及面廣，同時還有人員流動等情況，非要拉着政府出面做個見證而已。