向雪更感興趣的，當然還是衛氏的併購案。這可是正在進行時，如果能夠實時觀摩，對她的助益將是很大的。

“六叔，求傳授經驗。”剛接過汪涵宇的花茶，向雪就迫不及待地請教。

隨着boYa新三板圈進來了一筆錢，公司的規模又可以進一步擴張。最迅速的方式，自然就是併購了。

衛效理笑呵呵地說：“怎麼，手裡有了資金，野心也大漲了？”

“好不容易圈到了點錢，總要把它們用出去吧？現在我們的自有資金和銀行借款已經足以應付日常的投資活動，那麼多餘的資金用於併購，就能迅速擴張規模。我這是跟你們學的啊，尤其是哲東，他的併購……也太驚人了，幾乎每個月都有一個併購案。”

“東子確實是……”衛效理忍不住笑了，“他對併購有着天然的敏感，即使有時候落後一步，也能強勢把人家給趕下去。衛氏的併購就比較中規中矩了，我倒是可以挑兩個案例給你講一講。”

“好啊，哲東那種天馬行空的併購方式不適合我，還是中規中矩的好。”向雪很狗腿地表示。

當然，這也是事實。不是每個人都是衛哲東。

“其實併購基本上要經過五個階段，每一個階段都把握到位的話，你就會發現併購其實並不難。boYa早期也進行過併購，不是也操作成功了嗎？”衛效理溫和地問。

“那時候是哲東手把手教的，我只是按照他說的去操作，然後就收購成功了。”向雪老老實實地說。

“那麼你能總結一下，所謂併購的五個階段嗎？我們先說善意併購。”

向雪整理了一下思路才說：“首先要篩選合適的併購對象，這個是先決條件，如果沒有目標，當然也就沒有努力的方向了。”

“沒錯。”

“第二步是可行性研究，如果合適的話，就可以達成初步的協議。”

“嗯。”

“接下來，應該就是併購的考察，設定最後的併購條款，最終完成併購。”向雪回憶着衛哲東指導自己完成的併購案，遲疑地說，“不知道五個階段是不是這樣？”

“大致是不錯的。所以，你現在要做的就是第一步，尋找潛在的併購對象。併購的機會往往很短促，這個就需要及時做出判斷。評估併購機會的時候，關鍵點就在於既要對整個的併購活動做出通盤考慮，又要及時把握併購的機會。”

“機會總是留給有準備的人，也就是說我們要隨時做好併購的準備，一旦有合適的機會就斷然下手。”衛老爺子不甘寂寞地插了一句。

他老人家手裡，當然也完成了幾個漂亮的併購案。

“是的，叔叔說得對。比如說有的投資者一年可能只會進行兩到三次的收購活動，但是它搜尋的對象可能會超過五百個。因此，篩選就顯得很重要。一般來說，會選擇其中的四分之一仔細考察，大部分公司的比例可能還會更小一些，衛氏基本上在百分之二十左右。然後，再進一步縮小甄選範圍。”衛效理繼續說。

“這和投資的原理有點相似，我們也是要大海撈針似地尋找目標，然後再篩選的。”向雪恍然。

“對，你現在在投資領域已經做得非常出色，併購的篩選目標公司，也是同樣的原理，只不過側重點可能會不一樣而已。”衛效理嘉許地點頭，“在這個過程，你要特點注意不要把既定的併購戰略定到一邊。比如說‘我們一定要完成這一交易’，聽起來很鼓舞士氣，但是這樣做的結果，很可能就是你的下屬會用一切方法來完成交易。但有時候，這種決定下得可能有點早。”

“也就是說，還是要遵循併購的步驟，並且按照公司章程來做，是嗎？”

“對。當然，也不要僅僅因為價格問題，就停止你的併購進程。所以，一般來說，在併購的前期，不要早早地定好價格條款。因為這個時候，併購方和被併購方的信息溝通還不夠充分。鮑勃?安迪的話，還是有一定道理的。”

向雪弱弱地問：“六叔，鮑勃?安迪是何方神聖？”

這就是自家人的好處，如果換成是別人答疑，向雪絕對不好意思問這種常識性的問題。聽起來，這人應該大名鼎鼎。

汪涵宇笑盈盈地解圍：“我也不認識這個人。”

衛效理失笑：“這是stoningtonPartners公司的創始人。”

“咳，那麼他說了一句什麼頗有道理的話？”問話的是汪涵宇。

她當然是為向雪問的，畢竟連其人都不知道，估計他說了些啥也不會知道。

“他說：在開始進行一項併購活動的時候，你得先找找感覺，如果你一開始就關注於價格問題，你就把自己引向了失敗之路。”

“這麼嚴重啊？可是感覺這玩意兒，聽起來虛得很，有點形而上。”向雪咕噥着，“如果我有那種感覺，還用得着一二三四五嗎？”

就如同她畫出來的K線圖，可以很精準地設定什麼時候什麼價位購入或拋售。

“這種所謂的感覺，當然並不完全是指直覺。事實上，如果不是經驗非常豐富的收購專家，很難有人能夠一下子就設定大部分併購條款的。”

“六叔的意思是，這種感覺會隨着併購的進程而慢慢地深化嗎？”向雪好奇地問。

“對。尤其是目標公司的管理團隊進入首輪談判以後，他們會對收購者抱有一種緊張甚至懷疑的態度，這一點很正常，幾乎絕大部分的併購案都會遇到類似的問題。”

“那麼該如何解決呢？”

“有經驗的優秀的併購者會利用這一階段的談判機會，為促成一種雙方合作共事的信念。比如，他們會利用一些語言或肢體方面的暗示，讓目標公司的管理者們意識到，似乎併購完成以後，他們將會獲得新的職業機會，更好的發展前景。”

“就是給他們畫一張大大的餅？”向雪愕然。

難道畫個餅，就真的能夠充飢？6