李欣說：“剛才我請教大家的那個問題，關於銅價上漲的根本原因，很多人都說經濟發展了，需求大了，銅價自然就上漲了。可這樣的解釋說得太籠統，至少我心裡認為沒把問題說清楚，所以我前不久還搞不明白銅價如此長期上漲的原因。”

說到這裡，李欣又調出另外一張圖表，說：“這個圖表中，柱形圖是國內歷年來金屬銅的需求增長對比，上面這條紅色的曲線，是國內銅價的走勢。從這上面，我們可以清楚的看出最近三年來，銅價漲了三倍多，可是同期的需求增長卻遠遠低於價格的增長幅度。對這些數據，我想大家可能比我還清楚。”

李欣停下來，他想看看會不會有人對這些數據產生質疑，見沒有人說話，他又說：“坦白地講，我看着這些數據，也覺得銅價繼續上漲有些難了，可市場上的價格卻還是一天一個樣，看不出下跌的趨勢。所以直到昨天以前，我對期貨市場上的銅是既不敢買，又不敢賣，左右為難，看不準。”

說到這裡，李欣又調出一張圖表，話鋒一轉，說：“可是在昨天我看過這篇文章，仔細分析了這張圖表後，我的看法有了轉變。”

眾人的目光此時隨着李欣的話語，全部轉到李欣用激光筆指着的那個圖表上。

李欣說：“這篇文章有一個顯著的特點，它第一次闡明了房地產業是金屬銅消費比重最大的行業，佔比高達近四成，遠遠超過佔比兩成半的電子電器行業。這張圖表是倫敦銅價和房地產業增長的對比圖，圖上顯示大約在九年前，發達國家的住房改善導致當時的銅價有一波價格翻番的上漲。下面這張圖，顯示的是近年來國內房地產業的增長趨勢，從這裡可以看出，其增長的趨勢也很明顯。”

財務部長鄭國瑞這時插話說：“你想說的是房地產業導致銅價上漲，對吧？可是就像圖上顯示的那樣，近三年來它的增長也遠遠落後於銅價的漲幅啊，你這個理由不成立嘛！”

黃洪亮這時也附和道：“鄭部長說得對啊，你說房地產業使得需求增長，然後需求導致銅價上漲，不是又回到剛才你的第一張圖表上了嗎？在那張圖表上，你也說需求的增長遠遠落後於價格的漲幅，對不對？你這是自相矛盾啊！”

李欣說：“我想說的是，房地產業是導致銅價上漲最重要的原因，重點不是看房地產業現在的數據，而是要想象將來的數據。”

薛晨志有些不耐煩地說：“你用想象出來的將來的數據來分析現在的銅價，你覺得這樣靠譜嗎？”

李欣笑笑，說：“薛副總，再給我幾分鐘，容我把意思說明白。”

李欣這時完全不看銀幕上的圖表數據了，轉過頭來面對着眾人說：“剛才提到的發達國家的住房改善，是在原來住房條件就不錯的基礎上實行的，涉及到的人數不過一兩億，就能造成九年前銅價翻番的漲幅。而我們國內現在房地產業的發展，也可以理解為規模更大的住房改善，而且這是在住房條件比較薄弱的基礎上進行的，要論住房改善的目標，其增量要比發達國家住房改善的增量大得多，要論涉及到的人數，至少有三四億，也遠遠超過發達國家那一輪住房改善涉及到的人數。各位想想，這麼大的需求，會對銅價的走勢有多大的推動作用？”

李欣接著說：“也許正是因為這一點，這幾年國內外的銅價才會漲得如此兇猛。畢竟國際市場上那些老道的投資基金在九年前就有過類似的經歷，所以他們對國內經濟基本面上發生的這一根本性變化理解深刻且先知先覺，敢於不斷推高銅價。如果這樣的分析是對的，那麼即使現在銅價即將突破四萬元，已經是歷史高位了，但是從長遠來看，銅的需求量還會繼續增加。銅價還會不會繼續上漲我不敢說，但今後長期處於這樣的高位也許會是一種常態，短期內要想暴跌怕是有些難。如果這樣的推斷成立的話，就沒有必要做賣出保質，那樣風險太大了！”

李欣說完後，室內沒有人說話。劉中舟這時有些惱怒，李欣如此輕易地在會上做出和他完全相反的結論，很明顯是會影響其他人的判斷的，要是受他影響的人太多，就意味着自己提的那個賣出套期保值的建議完全不可行了。

可是因為有了剛才李欣暗中提醒他注意姿態的那句話，他又不便怒形於色。何況李欣說的這些也不是完全沒有道理，雖然他直來直去，意見毫不修飾，完全和自己的意見相反，但劉中舟能看得出來這是對事不對人的。

想到這，劉中舟說：“你的意見中，房地產的影響力是估計出來的，不是現實的數據，這點我沒說錯吧？”

李欣說：“是的。”

劉中舟接著說：“那麼問題就來了，就像薛副總說的那樣，你用想象出來的需求來預測價格，而我們是用你圖上顯示的實際需求來預測價格，而且我們是多數，你是一個人，你怎麼敢肯定你的意見一定是對的呢？”

李欣聽了，一時不知如何作答，劉中舟說的這些也有道理啊。李欣眨眨眼睛，遲疑了一下，說：“我倒也沒說我的意見一定就是對的，可能剛才表述的時候語氣上太過於強調我自己的看法了，所以讓大家有些誤解。這個要說明一下，我這僅僅是個人意見，一個不同的看法而已，謹供參考。”

劉中舟聽了說：“這個沒問題，這是允許的，就是要各抒己見嘛。”

劉中舟說完，看看其他人，問道：“現在無非就是兩種意見，漲的可能性大還是跌的可能性大，各位怎麼看，都說說吧？”

黃洪亮說：“當然是下跌的可能性大了，只是什麼時候開始跌、會跌多少？這很難說啊！”

薛晨志點點頭說：“對啊，這是最關鍵的！”

在這個問題上，劉中舟自己心裡也沒底，入場的時機選擇不好，也會有大問題的，於是他說：“這兩個問題如果一時看不明白，我們可以再觀察一下。現在能不能把做賣出套期保值這個事定下來？至於何時實施，那是時間問題，可以根據價格走勢再定。”

薛晨志說：“可以，我同意董事長的意見，這個事可以先定下來，什麼價格賣出，觀察一下再說。”

黃洪亮問道：“我也同意，只是在期貨市場上賣出的數量到底是多少呢？”

劉中舟說：“對了，這也是個問題，要討論一下。下半年的銅產量有三萬多噸，是全部都做套期保值，還是只做一部分，大家也說說看法。”

薛晨志問：“做這個套期保值的資金需求是什麼情況？”

劉中舟看着李欣問道：“你說資金大致要在貨值的三成左右，是吧？”

李欣點點頭說：“是的，三成是最低標準了。”

劉中舟說：“就以貨值的三成為標準，你現在算一個大致數額出來。”

李欣不假思索地說：“好的，銅價就以四萬元/噸計算，一萬噸銅的貨值是四億元，為一萬噸銅做套期保值，期貨賬戶里應該有一億二千萬元。如果為三萬噸銅做套期保值，期貨賬戶里應該有三億六千萬元。”

劉中舟看着薛晨志說：“要三億六千萬？這個數額太大了，估計有些困難啊！”

財務部長鄭國瑞這時瞅了一眼李欣，心想：你剛才不是說資金問題不重要嗎？現在看看這個問題到底重要不重要！

薛晨志說：“資金太大是個問題，還有啊，有沒有必要在期貨市場上賣出這麼大的量？先賣一部分看看如何？畢竟是第一次做，留點餘地也好。”

黃洪亮聽到這裡，說：“我覺得拿一萬噸出來做套期保值就足夠了。”

劉中舟本來想問黃洪亮，那剩下的兩萬噸怎麼辦？難道就眼睜睜看着價格往下掉，一點也不管嗎？可是資金問題還是讓他把已經到嘴邊的話咽了回去，就算自己想做，資金也確實是個大問題。

劉中舟轉念一想，既然薛晨志和黃洪亮都只願意拿一部分產量出來做套期保值，再加上資金確實也不寬裕，不如就按他們的的意見辦。

他轉過頭和薛晨志商量道：“那就先做三分之一，一萬噸的量？”

薛晨志說：“可以。”

劉中舟又問鄭國瑞：“一億兩千萬的資金，有沒有問題？多長時間可以準備好？”在他映像中，這個數額應該是沒有問題的。

鄭國瑞說：“沒有問題，一兩天之內就能準備好。”

此時的李欣，又像是一個局外人一樣，坐在一邊插不上話了。

薛晨志和黃洪亮同意劉中舟的提議後，其他參會的各位也都紛紛表示贊同，李欣此時就是唯一的一個持不同意見者，成了孤家寡人。劉中舟在商量後面的問題時，眼睛都不再往李欣這邊看了，只是顧着和薛晨志、黃洪亮、鄭國瑞等人交流，徵求他們的意見。